况也是一样。

    如果今天是狗东要IPO，那没得说，不请刘刚一万年也过不了。

    因为狗东是典型的“按照GAAP规则万年狂亏”的公司，你不运作不斡旋，硬杠子那就过不了。

    PS：哪怕七八年后，偶尔有个把季度或者年，狗东对社会公众表示的财报，会显示其盈利了，但那其实都是不按照GAAP规则来算的。这里面最大的猫腻，就在于那些财报都不会把他们接受低估值资源型融资时出让的股权，足额折算到亏损里去。

    通俗地用人话翻译一下，就是假设5年前，狗东按照融后估值200亿、拿了老虎基金40亿美元现金，那么老虎基金的占股比例就用是20%。而等他拿了老虎基金钱之后一年，本来因为规啮得更大了，资本市吃这家一年前估值200亿的公司，新估值涨到了280亿。

    这时候，如果按照常规法则，有新股东想入股时，得增资120亿美元才能占到30%股权280+120，融后总值400亿）。可问题是这时候跑来投资的是腾云，然后腾云说我只给12亿，但我还是要你30%股权，并且对外宣称估值400亿。但我少给你的108亿也不是白少给的，而是我会把‘微信’的‘电商’这个按钮的5年独占使用然给你狗东使用。

    按照GAAP会计法则，这种实际上新股东钱没给到位、但却占走了大笔股权的资源型投资，是要把差额计算成亏损的。相当于是“狗东花了108亿美元买了‘微信’里‘电商’这颗按钮的5年使用权”。也就是用在财报中体现出“每年为了买这个流量入口支付成本21.6亿美元”。